Straddles and Strangles: dos posiciones para un sesgo de mercado específico

Straddles y Strangle Overview
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Cuando los operadores e inversores consideran una inversión específica, deben decidir su sesgo de precio en términos del activo que están contemplando. Esto dará lugar a una selección de un vehículo de mercado apropiado para emplear para ir de largo o corto. En el mundo de los productos básicos, hay muchas opciones de vehículos, incluidos, futuros, opciones sobre futuros, acciones de materias primas o ETF y ETN.

Cuando los operadores e inversores consideran una inversión específica, deben decidir su sesgo de precio en términos del activo que están contemplando. Esto dará lugar a una selección de un vehículo de mercado apropiado para emplear para ir de largo o corto. En el mundo de los productos básicos, hay muchas opciones de vehículos, incluidos, futuros, opciones sobre futuros, acciones de materias primas o ETF y ETN. Es un proceso fácil cuando uno tiene una visión clara de que el precio de un activo se apreciará o se depreciará.

Sin embargo, después de realizar la investigación requerida, la conclusión puede no ser tan clara. Muchas veces, los participantes del mercado concluirán que el precio de un activo se moverá, sin embargo, no están seguros en qué dirección. Otras veces, la conclusión es que el precio de un activo no se moverá mucho, sino que continuará consolidándose en un rango estrecho. En estas dos situaciones, existen herramientas de mercado que permiten a los comerciantes e inversores expresar estas opiniones donde las posiciones largas y cortas tradicionales no son apropiadas.

La dirección del precio frente a la volatilidad

Cuando alguien es alcista o pesimista sobre el precio de un producto, simplemente puede usar un número grande o corto de diferentes vehículos disponibles para expresar esa opinión. Esta es una apuesta direccional clara. Cuando creen que el mercado experimentará un gran movimiento, no están seguros de si ese movimiento elevará o disminuirá los precios o, si creen que el mercado operará en un rango estrecho, hay ciertos productos disponibles.

En estos casos, los comerciantes o inversores pueden comerciar volatilidad en lugar de dirección de precio.

Dos estrategias de opciones son perfectamente adecuadas para aquellos participantes del mercado que desean tomar una posición en la volatilidad en lugar de una para un movimiento en una dirección específica. El determinante clave de los precios de las opciones es la volatilidad implícita.

Por lo tanto, una opción de estrangular o estrangular en un mercado dará como resultado una volatilidad en lugar de una posición unidireccional.

Straddles

Un straddle es una posición de opción donde se combina una put y call con el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento. El comprador del straddle paga la prima por el puesto de opción y el vendedor del straddle recoge la prima. Un ejemplo de un straddle en futuros de oro sería el siguiente:

Precio actual de oro = $ 1200

Opción call de diciembre 1200 = Prima de $ 30

Opción put diciembre 1200 = Prima de $ 30

Total diciembre 1200 straddle prima = $ 60

Un comerciante o inversor que espera un gran movimiento en oro sin tener una opinión sobre la dirección del movimiento probablemente sea un comprador del straddle. Si son correctos y hay un gran movimiento en una dirección u otra, ganarán dinero siempre que el precio del oro se mueva por encima de $ 1260 o por debajo de $ 1140 al vencimiento del straddle.Por el contrario, un comerciante o inversor que crea que el oro se comercializará en un rango estrecho probablemente venda el straddle: si el mercado se mantiene entre $ 1140 y $ 1260 hasta que el straddle caduque, ganarán dinero. Por lo tanto, straddles puede ser la herramienta perfecta para aquellos que piensan que un mercado se moverá y los que no.

Estrangular

Un estrangular es una posición de opción donde se combina una opción fuera de dinero y una opción de compra de dinero fuera de la misma fecha de vencimiento. El comprador del estrangulador paga la prima por el puesto de opción y el vendedor del estrangulado recoge la prima. Un ejemplo de un estrangulamiento en futuros de oro sería el siguiente:

Precio actual de oro = $ 1200

Opción de compra de diciembre de 1300 = Prima de $ 8

Opción de venta de diciembre de 1100 = Prima de $ 8

Total de diciembre de 1100 / 1300 premium estrangulado = $ 16

Un comerciante o inversor que espera un gran movimiento en oro sin tener una opinión sobre la dirección del movimiento probablemente sea un comprador estrangulado. Si son correctos y hay un gran movimiento en una dirección u otra, ganarán dinero siempre que el precio del oro se mueva por encima de $ 1316 o por debajo de $ 1084 al vencer el straddle.

Por el contrario, un comerciante o inversor que crea que el oro se comercializará en un rango estrecho probablemente venda el estrangulamiento; si el mercado permanece entre $ 1084 y $ 1316 hasta que expire el estrangulamiento, ganará dinero. Strangles puede ser la herramienta perfecta para aquellos que piensan que un mercado se moverá a lo grande y los que no.

La línea inferior

Si cree que el precio de un activo se moverá más o menos, siempre puede tomar la posición larga o corta apropiada para expresar su opinión. Sin embargo, si usted cree que un mercado se moverá a lo grande y no está seguro de la dirección, o si cree que un mercado operará en un rango, los estrangulamientos pueden ser la herramienta perfecta para expresar esa opinión y ganar algo de dinero. .