Por qué la liquidez es tan importante en los productos

¿Por qué la liquidez es tan importante en los productos
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Comprar o vender un activo fácilmente sin interrumpir el precio en un mercado crea las condiciones necesarias para un activo líquido. La liquidez generalmente ocurre cuando un activo tiene un alto nivel de actividad comercial. Invertir en activos líquidos generalmente es más seguro que invertir en activos ilíquidos debido a la facilidad para entrar y salir de las posiciones.

Comprar o vender un activo fácilmente sin interrumpir el precio en un mercado crea las condiciones necesarias para un activo líquido. La liquidez generalmente ocurre cuando un activo tiene un alto nivel de actividad comercial. Invertir en activos líquidos generalmente es más seguro que invertir en activos ilíquidos debido a la facilidad para entrar y salir de las posiciones. Cuando se trata de productos básicos, que tienden a ser más volátiles que otras clases de activos, la liquidez es una preocupación clave para muchos inversores y comerciantes.

En el mundo de las materias primas, estas materias primas se comercializan en una cantidad de modas diferentes. Todo comienza con los mercados físicos de productos básicos. Un barril de petróleo, una barra de oro, una carga de maíz o soja, una bolsa de café o incluso una cabeza de ganado son ejemplos de los alimentos básicos que están en el corazón de los mercados de productos básicos. Además de estos activos físicos, todo lo demás que se intercambia es un derivado, un instrumento con un precio que refleja el valor del activo fijo subyacente, el producto básico. El comercio físico de productos básicos generalmente se produce entre los productores, los comerciantes y los consumidores finales en la mayoría de los mercados de productos básicos. Sin embargo, es en los mercados de derivados donde los especuladores, inversores, arbitrajistas y otras partes interesadas aportan liquidez a estos activos. Piense en los mercados de productos básicos como una pirámide. En la parte superior están los activos mismos, debajo hay derivados. El próximo nivel en esta pirámide de liquidez es el mercado extrabursátil (OTC).

Forwards y swaps son instrumentos de principio a principio, a menudo liquidados financieramente, sin embargo; a menudo pueden y permiten la entrega física del activo básico. El siguiente paso en la pirámide son los contratos de futuros y opciones que se negocian en intercambios. Estos contratos permiten que un grupo amplio y diverso de participantes en el mercado tenga un interés o posición en los movimientos de los precios de los productos.

El siguiente nivel de la pirámide consiste en productos ETF y ETN diseñados para imitar las variaciones de precios en los activos que pretenden representar.

Cuando se trata de productos básicos, diferentes materias primas ofrecen diferentes grados de liquidez a los participantes del mercado. Examinar algunos de los sectores de productos básicos más líquidos y menos líquidos y mercados específicos nos ayudará a comprender el concepto de liquidez.

Metales preciosos: el metal precioso más líquido es el oro. Esto se debe a que el oro es el metal precioso con el mayor grado de actividad comercial. Operaciones de oro en el mercado físico e intercambios en los mercados de futuros y swaps OTC. Hay contratos de futuros y opciones líquidos en bolsas, así como ETF y ETN en el metal. Otros metales preciosos tienen cantidades variables de liquidez. Considera otro metal precioso, el rodio.El rodio solo se comercializa en el mercado físico; por lo tanto, el oro es mucho más líquido que el rodio porque no hay futuros de rodio.

Energía: quizás el producto más negociado y ubicuo en el mundo sea el petróleo crudo. Sin embargo, otro producto energético, el carbón no se comercializa en la medida ni con tantos derivados como el petróleo crudo. Por lo tanto, el petróleo crudo es más líquido que el carbón.

Estos son solo dos ejemplos de productos dentro del mismo sector que tienen diferentes grados de liquidez. Hay ejemplos en todos los sectores principales, incluidos otros metales, energías, cereales, productos básicos y proteínas o carnes animales. Para distinguir entre los mercados de productos básicos que son líquidos y los que no lo son, se requieren ciertos requisitos para definir un mercado como líquido. Estos requisitos generalmente incluyen las siguientes características:

  • Debe haber un mercado activo subyacente o de efectivo en el producto físico

  • Debe haber numerosos compradores y vendedores: cobertura, especuladores, inversores y otros

< Debe haber un mecanismo de entrega abierto, transparente y no discriminatorio

Debe existir una relación bien definida entre el producto derivado y el producto físico

Debe haber un mecanismo para cambiar el el producto en efectivo y el derivado

Debe haber convergencia del precio en efectivo y los precios que reflejan la entrega futura en el tiempo

Los mercados de futuros han tenido éxito en atraer liquidez porque cumplen con todas estas características. Cuando se trata de productos básicos, se puede medir la liquidez de productos de futuros específicos examinando los volúmenes diarios de negociación y el interés abierto, el número de posiciones largas y cortas abiertas pero no cerradas. Cuanto mayor sea el volumen y el interés abierto, más líquido será un mercado.

La liquidez es importante para todos los activos, especialmente los productos básicos. La liquidez garantiza a los participantes del mercado la capacidad de comprar y vender con facilidad. Esto atrae a los especuladores e inversores a un mercado. Un mercado ilíquido tiende a ser mucho más volátil que uno líquido. Quizás el atributo más importante de la liquidez es que reduce el costo de negociación o inversión. Al considerar una inversión en materias primas, o cualquier clase de activo para el caso, asegúrese de elegir instrumentos líquidos para que pueda comprar y vender sin problemas y al costo más bajo en términos de ejecución. El diferencial oferta / oferta de cualquier activo representa el costo de compra y venta de los activos más líquidos tienen la oferta / oferta más ajustada, mientras que en los mercados menos líquidos el diferencial entre los precios de compra y venta tiende a ser mucho más amplio y aumenta los costos de ejecución.